باختصار: تخضع أرباح الأسهم المدفوعة من المغرب نحو الخارج لاقتطاع من المنبع بنسبة 15% (11,25% انتقالي 2025-2026). وتتيح الاتفاقيات الضريبية الثنائية تخفيض هذا المعدل إلى 5% أو 6,5% أو 10% حسب البلد ونسبة المساهمة. وتضمن التعليمة العامة لعمليات الصرف (IGOC) حرية تحويل أرباح الأسهم للمستثمرين الأجانب شريطة تقديم الوثائق المطلوبة. يستعرض هذا المقال إطار المدونة العامة للضرائب 2026، والمعدلات الاتفاقية حسب البلد، وإعفاء الشركة الأم-الفرع، وإجراءات التحويل العملية.
مقدمة: أرباح الأسهم في التدفقات الدولية
يستقطب المغرب حجمًا متزايدًا من الاستثمارات الأجنبية المباشرة. ففي سنة 2025، تجاوزت التدفقات الصافية للاستثمار الأجنبي المباشر 25 مليار درهم، ويُعدّ المعالجة الضريبية لأرباح الأسهم الموزّعة على المساهمين غير المقيمين شاغلاً محوريًا للمستثمرين. ويجمع النظام المطبّق بين ثلاثة مستويات معيارية: المدونة العامة للضرائب (CGI)، والاتفاقيات الضريبية الثنائية، ونظام الصرف (IGOC).
إن فهم التفاعل بين هذه المستويات الثلاثة يُمكّن من تحسين الكلفة الضريبية لتحويل الأرباح مع ضمان الامتثال التنظيمي الكامل.
القانون الداخلي: المدونة العامة للضرائب 2026
الاقتطاع من المنبع بنسبة 15%
يُخضع الفصل 13 من المدونة العامة للضرائب أرباح الأسهم وبدلات الحضور وسائر عوائد المساهمات الموزّعة من طرف شركة مغربية لاقتطاع من المنبع بنسبة 15%. ويكون هذا الاقتطاع تحريريًا بالنسبة للمستفيدين غير المقيمين الذين ليس لديهم منشأة دائمة بالمغرب.
وبموجب التدابير الانتقالية لقانون المالية 2025-2026، يُخفَّض المعدل الفعلي إلى 11,25% بالنسبة للتوزيعات المنجزة بين فاتح يناير 2025 و31 دجنبر 2026 (الفصل 19-IV من المدونة). ويُطبّق هذا التخفيض تلقائيًا دون أي إجراء خاص.
إعفاء الشركة الأم-الفرع في إطار الضريبة على الشركات
عندما تكون الشركة المستفيدة خاضعة هي نفسها للضريبة على الشركات بالمغرب وتملك ما لا يقل عن 5% من رأس المال للشركة الموزّعة منذ سنتين على الأقل، تستفيد أرباح الأسهم المتلقاة من خصم بنسبة 100% في إطار نظام الشركة الأم-الفرع (الفصل 6-I-ج-1 من المدونة). ويهمّ هذا النظام بالدرجة الأولى الشركات القابضة المغربية التي تملك فروعًا محلية، لكن وجوده يؤثر أيضًا على هيكلة المجموعات الدولية المستقرة بالمغرب.
المعدلات الاتفاقية حسب البلد
تتيح الاتفاقيات الضريبية الثنائية الموقعة من طرف المغرب تخفيض الاقتطاع من المنبع المنصوص عليه في القانون الداخلي. ويتوقف المعدل المطبّق عمومًا على نسبة المساهمة التي يحوزها المستفيد الفعلي.
| البلد | مساهمة ≥ 25% | مساهمة < 25% | الأساس القانوني |
|---|---|---|---|
| فرنسا | 15% | 15% | اتفاقية فرنسا-المغرب، م. 12 |
| إسبانيا | 10% | 15% | اتفاقية إسبانيا-المغرب، م. 10 |
| بلجيكا | 6,5% | 15% | اتفاقية بلجيكا-المغرب، م. 10 |
| الإمارات العربية المتحدة | 5% | 10% | اتفاقية الإمارات-المغرب، م. 10 |
| الصين | 10% | 10% | اتفاقية الصين-المغرب، م. 10 |
| المملكة المتحدة | 10% | 15% | اتفاقية المملكة المتحدة-المغرب، م. 10 |
| الولايات المتحدة | 15% (قانون داخلي) | 15% (قانون داخلي) | لا توجد اتفاقية ضريبية |
ملاحظة: في غياب اتفاقية (حالة الولايات المتحدة)، يُطبّق معدل القانون الداخلي البالغ 15% بالكامل، دون إمكانية تخفيض اتفاقي.
شروط الاستفادة من المعدل الاتفاقي
للاستفادة من معدل اتفاقي مخفّض بدلاً من معدل القانون الداخلي، يتعيّن على المساهم غير المقيم:
- تقديم شهادة إقامة ضريبية صادرة عن الإدارة الضريبية في بلد إقامته، مؤرخة في سنة التوزيع.
- أن يكون المستفيد الفعلي من أرباح الأسهم (وليس مجرد وسيط أو وكيل).
- تقديم الطلب إلى الشركة الموزّعة المغربية قبل تاريخ الدفع لأرباح الأسهم.
- ألا يكون لديه منشأة دائمة بالمغرب تُنسب إليها أرباح الأسهم.
تحتفظ الشركة الموزّعة بشهادة الإقامة الضريبية وتضعها رهن إشارة الإدارة عند أي مراقبة.
التعليمة العامة لعمليات الصرف: ضمان تحويل أرباح الأسهم
تضمن التعليمة العامة لعمليات الصرف للمستثمرين الأجانب الذين أنجزوا استثمارًا بالعملة الأجنبية بالمغرب حق التحويل الحر لأرباح الأسهم والأرباح الصافية وعائدات التصفية نحو بلد إقامتهم، دون أي سقف مالي.
الوثائق المطلوبة للتحويل
يشترط البنك الوسيط المعتمد تقديم الوثائق التالية:
- محضر الجمع العام العادي المصادق على توزيع أرباح الأسهم.
- شهادة المديرية العامة للضرائب تؤكد أداء الاقتطاع من المنبع.
- إثبات الاستثمار الأولي بالعملة الأجنبية (وصل الصرف أو شهادة بنكية).
- بطاقة التحويل معبأة من طرف الشركة الموزّعة.
ويتم تنفيذ التحويل في أجل متوسط يتراوح بين 5 و10 أيام عمل بعد إيداع الملف الكامل.
حالة خاصة: مغاربة العالم والاستثمار بالدرهم القابل للتحويل
يمكن لمغاربة العالم الاستثمار بالمغرب عبر حسابات بالدرهم القابل للتحويل. وتكون أرباح الأسهم المتأتية من هذه الاستثمارات قابلة للتحويل وفق نفس شروط الاستثمار الأجنبي المباشر، شريطة أن يكون الاستثمار الأولي قد تم انطلاقًا من حساب بالدرهم القابل للتحويل مفتوح حسب الأصول لدى بنك مغربي.
وتُعدّ هذه المقتضيات مفيدة بشكل خاص لمغاربة العالم الراغبين في تأسيس أو اقتناء حصص في شركات مغربية مع الاحتفاظ بإمكانية تحويل العائدات المحقّقة.
مثال رقمي: أرباح أسهم مدفوعة لمساهم بلجيكي
الوضعية: شركة ذات مسؤولية محدودة مغربية توزّع 1.000.000 درهم كأرباح أسهم لمساهمها البلجيكي الذي يملك 30% من رأس المال (مساهمة ≥ 25%).
| العنصر | بدون اتفاقية | مع اتفاقية بلجيكا-المغرب |
|---|---|---|
| أرباح الأسهم الإجمالية | 1.000.000 درهم | 1.000.000 درهم |
| معدل الاقتطاع المطبّق | 15% | 6,5% |
| الاقتطاع المحتجز | 150.000 درهم | 65.000 درهم |
| أرباح الأسهم الصافية المحوّلة | 850.000 درهم | 935.000 درهم |
| الوفر الضريبي | — | 85.000 درهم |
يوفّر المساهم البلجيكي 85.000 درهم بفضل تطبيق المعدل الاتفاقي البالغ 6,5% بدلاً من معدل القانون الداخلي البالغ 15%. وفي بلجيكا، يمنح الاقتطاع المغربي الحق في ائتمان ضريبي يُخصم من الضريبة البلجيكية المستحقة على نفس أرباح الأسهم، ممّا يحول دون الازدواج الضريبي.
ممارسات فضلى للمجموعات الدولية
- استباق الهيكلة: اختيار بلد الشركة القابضة بناءً على المعدلات الاتفاقية المتاحة.
- التوثيق المنتظم: الاحتفاظ بشهادات الإقامة الضريبية ووثائق IGOC المبررة.
- متابعة المستجدات: تُعاد مفاوضة الاتفاقيات الضريبية بشكل دوري؛ يجب التحقق من المعدلات السارية قبل كل توزيع.
- استشارة خبير محاسب متخصص في الجباية الدولية لتأمين المعالجة الضريبية وعملية التحويل.
خلاصة
ترتكز الجباية الدولية لأرباح الأسهم بالمغرب على إطار ثلاثي المستويات — المدونة العامة للضرائب، والاتفاقيات الثنائية، والتعليمة العامة لعمليات الصرف — يوفّر قدرًا مُقدَّرًا من الاستشراف للمستثمرين. ويتيح التطبيق السليم للمعدلات الاتفاقية والامتثال لإجراءات الصرف تخفيض الكلفة الضريبية لتحويل الأرباح بشكل ملموس.
اقرأ أيضًا
- الاقتطاع من المنبع على أرباح الأسهم بالمغرب
- الاستثمارات الأجنبية بالمغرب
- الاتفاقيات الضريبية المغربية
- تحويل أرباح الأسهم IGOC
- الائتمان الضريبي لتجنب الازدواج
المراجع: المدونة العامة للضرائب 2026، الفصول 13 و19 و6-I-ج-1؛ المذكرة الدورية 717 للمديرية العامة للضرائب؛ التعليمة العامة لعمليات الصرف لمكتب الصرف؛ الاتفاقيات الضريبية الثنائية المنشورة بالجريدة الرسمية.
